连续13个月下滑后首增长，下行周期如何对抗？挖掘机该深挖哪里？
2022-09-16
2022年的前七个月，挖掘机行业有一个好消息和一个坏消息。
好消息是，中国工程机械工业协会统计数据显示：今年7月份，26家挖掘机制造企业销售各类挖掘机17939台，同比增长3.42%。
这是自去年5月后，挖掘机销量14个月以来首次实现同比正增长。
坏消息是，今年1-7月，26家挖掘机制造企业挖掘机累计销量161033台，仍然是同比下降33.2%，其中国内市场销售100374台，同比下降51.3%。
2016年至2020年以来，挖掘机行业一片大干快上的“大跃进”。但是从2021年开始，行业发展的逻辑突然出现崩塌，各类数据全线下降，业内和二级市场都是一片哀鸿。
2021年1-12月，国内市场挖掘机销量为274357台，同比下降6.32%。打破了自2016年以来，国内挖掘机销量增速始终为正的局面，成为了近几年首个增速为负的年份。
工程机械大佬级上市公司三一重工、中联重科等，也随之进入“跌跌不休”的下行周期中，至今未能缓过神来。
国内挖掘机销量连续13个月下滑？
据每日经济新闻的报道，2020年底至2021年3月，国内挖掘机行业如日中天。当时，《每日经济新闻》记者接连采访了多家产业链上下游企业，不少从业人士均称，销售火爆，将扩大产能。然而，时隔一年有余，国内挖掘机行业却已是另一派光景。
2022年6月23日，工程机械杂志社发布测算数据，预估2022年6月挖掘机（含出口）销量1.8万台左右，同比下降22%左右。如预测数据最终被证实，就意味着，国内挖掘机月度销量将出现连续14个月同比负增长。
中国工程机械工业协会发布的26家挖掘机制造企业统计数据显示，2022年5月销售各类挖掘机20624台，同比下降24.2%；1~5月，共销售挖掘机122333台，同比下降39.1%。
最近一年多，作为工程机械领域的龙头，包括恒立液压、三一重工等在内的上市公司，营收、利润双双承压，股价也呈下行趋势。
从财务数据来看，2021年，三一重工营收1069亿元，同比增长6.81%，涨幅远低于2017~2020年；归母净利润为120.3亿元，同比下降22.04%，是2016年进入高速增长期以来的首次下滑。
出口大涨对冲内销下行
墙内开花墙外香，国内挖掘机行业暂时陷入低谷的同时，国外挖掘机销售却出现爆发式增长。
中国工程机械工业协会发布的26家挖掘机制造企业统计数据显示，2022年5月，挖掘机国内销售12179台，同比下降44.8%，出口8445台，同比增长63.9%；1-5月，国内共销售80097台，同比下降54.7%，共出口42236台，同比增长75.7%。
6月23日，工程机械杂志社发布测算数据，预估2022年6月挖掘机（含出口）销量1.8万台左右，同比下降22%左右。分市场来看，国内市场预估销量1万台，同比下降41%左右；出口市场预估销量8000台，同比增长30%左右。
对此，周佳立表示，在国内挖机需求下滑的当下，海外出口的增长使得公司业绩表现要比行业好很多。其中，既有放开疫情管控导致许多停工停产地区开工需求增长的因素，也有目前国内主机厂海外份额较低，加大开拓力度的因素。另外，还有人民币贬值的因素。
“目前，国外有两个地区对挖机的需求特别好，一个是北美，一个是东南亚，其中美国地区需求加大是有拉动基建的政策导向（因素）。”周佳立介绍。
据国金证券研报，海外挖掘机市场需求旺盛，同时国外供给不足，国内企业继续加大出口业务布局。以徐工机械、三一重工为首的龙头海外收入占比的提升，一定程度也缓冲了周期波动对内销下行的风险，国产品牌开始进入东南亚、非洲、拉美等人均挖机保有量低的地区。
周利凯也表示，三一重工目前在新兴国家和发达国家的出口都快速增长，其中增长最大的是欧美地区。“一方面，是因为公司的海外竞争力持续提升；另一方面，是实行‘以我为主、本土经营、服务先行’的经营策略，最后是公司加强了海外产品研发投入。”
“从2016年至今，三一挖掘机在海外的销售收入翻了近10倍，而在2020年、2021年，中国的整体抗疫效果较好，给中国公司创造了有利的环境，而海外地区的供应链受到影响较大，让中国公司抓到了一些机会。”周利凯说。
挖掘机纷纷自救！
2021年6月，国内挖掘机五大品牌——三一、徐工、临工、柳工、山河智能纷纷发布涨价公告，宣布对5-10t小型挖掘机价格上调10%，11-22t中型挖掘机价格上调5%。
这是2021年挖掘机的第二次涨价。根据各家企业涨价公告，本次涨价主要还是由原材料价格上涨引起。此前第一轮涨价潮是2月底、3月初，由代理商群体率先发起，主要原因是行业低价恶性竞争，导致很多代理商出现了亏损。
当头部的主机厂家也开始抱团，发起第二次涨价时，他们以超过60%的市占率，给市场带来的影响要远大于第一次。
当然，除了抱团取暖，各大企业也各有招数。
作为国内头部企业中，唯一一个没有上市的大型企业，山东临工又开始推进上市的进程。
近日，证监会网上办事服务平台发布公告称，临工重机股份有限公司已于7月19日办理了上市辅导备案登记，辅导机构为中国国际金融股份有限公司。据了解，本次中金公司对临工重机的辅导将分三期，历时约四个月至2022年10月，随后，临工重机将正式开启IPO闯关征程。
三一重工则是选择了一条更加前沿新锐的道路：全面推进工程车辆、挖掘机械、装载机械、起重机械等产品的电动化，希望开辟一条不一样的赛道。
2021年，三一重工完成开发34款电动产品，上市电动产品20款，包括4款纯电搅拌车和4款纯电动自卸车等8款电动化工程车辆、4款电动挖掘机，产品涵盖纯电、换电、氢燃料3大技术路线。在电动产品推出的第一年，三一重工电动化工程车辆产品销量破千台，销售额近10亿元。
柳工则在销售上玩起了不少“花活”。2021年3月15日，柳工下属全资子公司中恒国际租赁有限公司自主设计开发了“开山平台”，正式与金融合作伙伴实现租赁系统全面直连上线。
柳工认为，这个动作实现了柳工高端装备制造业与金融租赁现代服务业务融合，这在中国工程机械行业属首创，“将形成标杆效应并开创行业融资租赁新格局。”
柳工甚至还开设了小程序线上商店、并涉足直播带货。
这些动作显得新潮且有噱头。柳工董事长曾光安在柳工首次全球直播中带货1.3亿元，他也表示直播将成为柳工营销的一种常态。
每家企业的动作看起来都很有新意，而且符合现阶段的市场或者政策趋势。但问题是，所有这些对业绩的帮助都还非常有限，要么杯水车薪，要么遥不可及。
而且诸多自救策略，本质都是在国内的存量市场中内卷，是此消彼长的零和博弈。那么对于这个行业来说，真正的增量市场又在哪里呢？
望明天，挖掘机该深挖哪里？
还是应该放眼国际。
放眼国际，我们才能看到，每一个国际巨头，都在忙着全世界圈画“势力范围”。
卡特彼勒非北美业务占比超过50%，日本小松海外业务收入占比高达80%以上。
卡特彼勒在20多个国家拥有设施，向180多个国家销售产品，并在各大洲都有设备。
小松近日发布了最新业绩报告，其2022年4-6月（2022财年第一季度），合并净销售额7638亿日元，比2021年同期同比增长17.8%。
这其中，小松在北美地区销售额同比增长36.6%，欧洲地区销售额同比增长10%。虽然在包括俄罗斯在内的独联体（CIS）地区，和中国地区，小松销售额同比下滑14％和39.6%。但在除中国以外的亚洲地区销售大好，营业额同比增长了78%。
这些国际巨头在世界各地均衡配置业务，避免了鸡蛋在同一个筐里堆积，有效缓解了本国行业周期波动对业绩产生的影响。
此外，挖掘机整体全球市场表现并不差。国外许多厂商在疫情影响下产能不能完整释放，加上欧美地区基建进程加快，都催化了国际市场对于挖掘机需求的快速提升。
中国企业其实已经对这些潜力地区有所捕捉。据中国工程机械工业协会公布的数据，2022年7月，中国挖掘机出口8689台，同比增长72.8%。至此中国挖掘机出口已连续19个月同比增超50%，连续61个月同比正增长。
截至2022年7月，中国挖掘机出口较2017年7月同期的659台暴涨12.19倍。
但是仍然不够。
2021年，三一重工声称国际化取得积极进展，实现国际销售收入248.46亿元，同比增长76.16%，国际收入占营业收入比重同比上升9.2个百分点，但也仅占营收总额的23.41%。
徐工机械已在亚太区域、中亚区域、非洲区域、西亚、北非区域、欧洲区域、大洋洲区域共涉及64个国家布局了完善的营销网络；柳工公司在海外设立了4家制造基地和4家海外研发机构，同时拥有多家包含整机、服务、 配件、培训能力的营销公司。
但他们的海外营收占比也分别仅仅是15.35%和20.85%。
2020年，国产挖掘机已经联手占据了国内60%以上的市场份额，且近两年仍在不断挤压国际巨头的份额，如何将在国内的竞争优势扩展到海外市场，是所有工程机械企业都要认真思考的课题。
毕竟在国内市场中，已经不存在“低垂的果实”。
在没有划时代型的技术革新下，继续在单一市场里内卷下去，只能是在一轮又一轮的同质化斗争中，挑战挖掘机制造业的价格底线，对高质量发展和行业的整体进步来说，却于事无补。
脚步走得更远，才是最优自救。
（文章来源：每日经济新闻，瀚海观察，巨潮 WAVE）
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