煤矿机械行业研究：以四大突破为抓手加快转型升级

煤机类型多样，主要有综采设备、洗选设备、安全设备、辅助设备和露天开采设备等。综采设备是煤机设备的核心，约占煤机整体产值的约60%-75%，其中又以液压支架占比最大，约占综采设备产值比重的50%-60%。

从市场表现来看，煤机行业下游需求较为集中，行业发展直接受煤炭行业景气度影响。在煤炭行业结束“黄金十年”后，煤矿机械行业规模从2012年的顶峰1668亿元逐年递减，2016年是煤机行业的阶段性底部。近几年受益于“供给侧”改革持续推进，煤炭价格明显回升，煤炭优质产能不断释放，煤机行业市场也有所回暖，2020年煤机行业市场规模约为1600亿元。

从市场竞争来看，我国煤机市场主要有以郑煤机、天地科技和中煤装备为代表的国有企业、以创力集团、三一国际、林州重机以及山东矿机为代表的民营企业和以小松（Komatsu）和卡特彼勒（Caterpillar）为代表的外企三大阵营。这其中，国企由于历史发展和客户资源的优势，占据主导地位；民企主要凭借优势的研发突出重围；外企总体的市场份额不高，主要是凭借其技术优势在国内的高端市场占据一定的份额。

受煤炭上游下滑影响加之行业供大于求，2016年国内煤机市场出现了一波破产整合潮，部分煤机企业被迫退出市场，鸡西、佳木斯、无锡盛达、平煤机(老）、辽源煤机（申请破产）等大型企业陆续关闭，四维机电等等企业相继转产。随着行业产能逐步出清，行业集中度也在不断提升，市场份额逐步往天地科技、山能重装、中煤装备以及郑煤机等头部煤机企业集中。2020年煤机行业前5强、前10强收入占行业总销售收入的比例分别为31%、42%，较之2015年的29%、40%增幅明显。

从产品竞争格局来看，掘进机、采煤机由于定制化、技术含量较高，行业集中度较高，龙头企业的优势比较明显；液压支架行业市场格局比较分散，但高端市场的龙头企业优势非常明显，其中郑煤机、北煤机、平煤机、山东矿机、安徽矿机、山东塔高、林州重机等企业的产量、产值和技术水平居于前列；刮板输送机行业格局最分散，竞争最为激烈，产品的毛利率相对最低。

从市场趋势来看，煤炭作为主导能源，对煤机市场形成一定支撑，但未来煤炭行业发展仍将以结构优化为主基调，供给端将进一步压缩，煤机需求也将主要以更新需求为主。为应对煤价下行压力，大型煤企将大幅缩减或降低成本支出，实施降低矿用设备采购或压低价格采购策略，未来通用煤机产品价格战愈演愈烈。同时在节能环保、提质增效诉求下，大型煤企正加快智慧矿山、绿色矿山建设，对煤炭生产的安全性、效率、绿色、集约化要求更高，驱动煤机向成套化、大型化、智能化与高端化发展。转型、创新正成为行业主旋律，一系列政策文件为煤机企业转型升级提供了指引和支持。未来煤机企业关键要在以下方面加快实现突破：

第一，加快技术升级和产品更新迭代。我国煤矿数量从2015 年的10800处降至2020年的约4700处内，同时煤矿平均单产由2015年的34万吨，逐步提升至2020年的110万吨，大型现代化煤矿已成为全国煤炭生产的主体。大型煤矿开采对设备的机械化水平以及开采设备的可靠程度要求更高，对高端装备需求也更大，未来技术领先煤机企业将获得更大优势。以神东煤炭集团上湾煤矿为例，2018年世界首套8.8米超大采高综采智能设备在神东入井安装，该套设备创造了多项世界第一，也让上湾煤矿也成为世界最大采高、最高工效、最低成本，单井单面年产量达1600万吨的特级安全高效矿井。

第二，产品结构进一步向智能化产品转变。智能化是煤矿综合机械化发展的一个新的阶段，是生产方式和生产力又一次新的革命。当前，国家正大力推进煤矿智能化开采。截至2020年全国已建成智能化采煤工作面400多个，对于我国目前存量的4700余处煤矿，我国煤矿智能化发展以及智慧煤矿的建设尚处于初级阶段。

从实践来看，以采煤机、液压支架刮板输送机、带式输送机与巷道集中监控为核心国内已实现35项初级智能化采煤成套技术。但由于国内的智能化开采装备和系统主要以三机配套、自动化配套的型式供应，存在协议多、接口混乱、标准化低、调试时间长、容易扯皮等问题，智能化采煤工作面常态化开采率仍较低。反观国外的智能化开采装备多为单一企业成套提供，系统设计为统一架构，如小松统一在Faceboss平台上、卡特彼勒统一在Mine Star和Longwall Navigator上。因此，要实现煤矿无人或少人的智能化开采，必须实现工作面三机即采煤机、支架和输送机的集中控制联动，因此实现智能化开采，煤机装备供应商提供设备时必须成套提供。国内的一些煤机企业已经意识到这个问题，比如郑煤机正依托旗下多个经营主体着力打造成套化智能开采装备；创力集团拟参设智能输送公司，补齐采掘装备产品短板，从而助力其在采煤装备领域实现成套化、智能化、自动化。

第三，从提供产品向提供“产品+服务”转变。积极发展服务型制造是中国制造2025的任务和重点之一。煤机属于专用机械，技术性强，使用环境恶劣，产品损耗大。对于煤机企业而言，提供“产品+服务”既可以有效提升客户设备和系统稳定性，保证连续生产时间，增加用户粘性，排除竞争对手，也提高了产品附加值，成为新的价值来源和利润增长点。向服务化转型已成为行业领先企业的一致行动，未来企业实践将不断增多。郑州速达作为郑煤机参股公司，公司聚焦煤机后市场服务，2019年实现营收6.19亿，其中备品配件供应管理2.53亿、维修与再制造1.66亿、全寿命周期专业化总包0.36亿、二手设备租售0.71亿、流体连接件0.92亿。

第四，发展双主业以平抑周期性风险。煤炭属于强周期性行业且行业已进入成熟期，对于煤机企业而言，发展双主业单一煤机业务周期性波动的风险将得以分散、主营业务收入结构将得以改善,有利于构建波动风险较低且具备广阔前景的业务组合。资本市场8家煤机上市公司，除天地科技专注于煤炭开采装备与服务领域，其余7家均谋划布局双主业，比如郑煤机向汽车零部件领域拓展,创力集团拓展锂电池业务,林州重工转型卫星业务、锂电池业务等。

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